"İstehlakçı konqlomeratlarının dövrü başa çatır?" - Unilever daha az məhsula fokuslanır

Britaniyanın istehlak malları nəhəngi Unilever biznes strukturunu sadələşdirərək daha yüksək gəlirlilik əldə etməyə çalışır. Şirkət ərzaq biznesindən geri çəkilərək əsas diqqəti gözəllik, şəxsi qulluq və məişət məhsullarına yönəldir. Reuters yazır ki, Unilever bununla daha fokuslanmış rəqibləri ilə arasındakı bazar dəyəri fərqini azaltmağa ümid edir. Lakin şirkət üçün əsas məsələ investorları daha sadə biznes modelinin daha yüksək gəlir gətirəcəyinə inandırmaqdır. Unileverin səhmləri hazırda əsas mənfəət göstəricisinə nisbətdə təxminən 11,5 dəfə qiymətləndirilir. Müqayisə üçün, Procter & Gamble-də bu göstərici 14,8, L'Oréal-da 17,5, Coca-Cola-da isə 22,7 dəfədir. Bu fərq investorların daha dar sahələrə fokuslanan istehlak şirkətlərinə daha yüksək qiymət verməyə meylli olduğunu göstərir.

BİG.AZ Reuters-ə istinadən xəbər verir ki, şirkətin mart ayında ABŞ-ın ədviyyat istehsalçısı McCormick ilə ərzaq biznesini birləşdirmək barədə razılaşması Unileverin strukturunda ciddi dəyişiklik yaradacaq. Sövdələşmədən sonra Unilever birləşmiş şirkətdə təxminən 10%-lik paya sahib olacaq, Unilever səhmdarlarının isə həmin şirkətdə ümumilikdə təxminən 55%-lik payı olacaq. Bununla yanaşı, sövdələşmə Unileverin nisbətən yüksək marjalı ərzaq biznesinə birbaşa məruz qalmasını azaldacaq. Reuters-in yazdığına görə, əsas sual bundan sonra gözəllik, şəxsi qulluq və məişət məhsullarının ərzaq biznesindən yaranacaq fərqi nə dərəcədə kompensasiya edə biləcəyidir. İnvestorlar rəhbərliyin yeni strategiyanın nəticələrini konkret rəqəmlərlə göstərməsini gözləyirlər. Bu yanaşma yalnız Unileverə xas deyil.

Son illərdə General Electric və Siemens kimi iri sənaye şirkətləri də biznes strukturlarını sadələşdirməyə çalışıblar. Məqsəd mürəkkəb konqlomerat strukturunun yaratdığı və investorların şirkətin səmərəliliyinə mənfi təsir etdiyini düşündüyü "konqlomerat endirimini" aradan qaldırmaqdır. İndi bu tendensiya istehlak malları sektoruna da yayılır. Reuters qeyd edir ki, əvvəllər müxtəlif sahələrdə fəaliyyət göstərmək şirkətlər üçün üstünlük hesab olunurdu. Çünki bir sektorda tələbin azalması digər sahədəki gəlirlərlə kompensasiya edilə bilərdi. Lakin investorların yanaşması dəyişib və onlar daha çox konkret kateqoriyalarda lider mövqeyə sahib, investisiya və innovasiyanı daha dar məhsul qruplarına yönəldə bilən şirkətlərə üstünlük verirlər.

Bu baxımdan Procter & Gamble Unilever üçün nümunə kimi göstərilir. Şirkət ərzaq biznesindən çıxaraq brend portfelini sadələşdirmiş və sonrakı illərdə daha güclü artım nümayiş etdirərək bazarda daha yüksək qiymətləndirmə əldə etmişdi. Unileverdə isə hazırda diqqət struktur dəyişikliklərindən nəticələrin əldə edilməsinə keçib. Şirkət son rüblərdə nəticələrinin yaxşılaşdığını bildirib. İyul ayında isə satış həcmlərinin on ildən artıq müddətdə ən yüksək səviyyəyə çatdığını açıqlayıb.

Buna baxmayaraq, bəzi investorlar McCormick sövdələşməsi nəticəsində Unileverin yavaş inkişaf edən ərzaq sektoruna dolayı bağlılığının qalmasından narahatdırlar. Şirkətin baş direktoru Fernando Fernandez isə bildirib ki, hər rüb əldə edilən nəticələr və McCormick ilə sövdələşmənin tamamlanmasına yaxınlaşdıqca Unileverin real dəyərinin daha aydın görünəcəyinə inanır.

Müəllif: İlkin Məmmədkərimov

Telegramda izləyin